历时7月有余，恒大物业（06666.HK）的最终归属即将揭晓。
4月14日，恒大物业披露，潜在卖方中国恒大及CEG Holdings已与一名潜在买方签订了排他性协议，双方就收购恒大物业的相关事项进行为期30个工作日的排他性谈判。
截至目前，恒大方面共持有恒大物业51.016%的股份，与潜在买方就正式买卖协议条款进行磋商，双方尚未达成任何正式或具有法律约束性的协议。
恒大物业最早在2021年时被中国恒大方面摆上货架，当时作为中国恒大手中的可变现资产变现价值最高的资产之一进行出售，有意接盘者为合生创展，但该交易最终搁浅。
此后，中国恒大在债务重组等方面遇到一系列变故，恒大物业的出售也一度搁置。直至2025年9月，中国恒大及CEG Holdings清盘人表示在寻求机会出售恒大物业股份，股权处置事项再度提上日程，并步步推进。
2025年11月中旬，清盘人就表示已经邀请选定的投标人查阅恒大物业的进一步资料，并要求竞买人在11月底前提交经更新的非约束性意向要约方案；一个月以后，清盘人表示，已收到若干选定的投标人提交的经更新非约束性意向要约，并正在考虑这些要约，同时无意考虑任何新的非约束性意向要约。
此后，投标人对恒大物业进行尽职调查，并更新要约方案、与清盘人进行磋商，直至近期签订排他性协议。
关于有意向的买方，市场一直多有猜测，中海、华润置地等都曾出现在传闻中，但双方先后予以澄清。今年2月，又有市场消息称，太盟投资或广东旅控正在接洽收购恒大物业。如今，该笔交易进入正式买卖协议条款磋商阶段，最终的买家将有望在30个工作日后揭开面纱。
值得一提的是，无论恒大物业花落何处，买家的资金实力都不容小觑。目前，恒大方面合计持有恒大物业超51%股份，以当前恒大物业超128亿港元的市值粗略计算，收购代价将超65亿港元。
事实上，伴随着恒大物业经营逐渐回归正轨，业内认为，上市公司的估值将得到修复。
据恒大物业2025年财报，报告期内，该公司在管面积超6亿平方米，营业收入约136.77亿元，同比增长约7.2%；毛利润约25.04亿元，同比增长约2.5%；集团净利润约10.09亿元，同比下降约2.2%；同时，其净流动资产录得正值0.875亿元，较2024年末的−9.69亿元实现重变，现金及现金等价物也同比增长超55%达到41.90亿元。
克而瑞物管指出，2025年末净流动资产转正、现金重建至43亿元、无任何银行借款等几项关键指标的变动，意味着恒大物业在财务层面的修复已基本到位，历史包袱出清，资产负债表正式进入常态化运营阶段，市场对公司的基础判断框架可以相应调整。
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郑娜
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